向来是稳健投资的REITs近来“黑天鹅”事件频出，最新一起是华夏越秀高速公路REIT的项目公司被拖欠租赁费用逾2000万元，该案一审判决已出，承租人需向项目公司支付租赁费以及违约金。

类似的“黑天鹅”事件概率较小，但今年来REITs整体跑输市场已经是不争的事实。

(资料图)

拖欠租赁费2200万元

8月14日，华夏越秀高速公路REIT公告显示，湖北汉孝高速公路建设经营有限公司（下称“项目公司”）与武汉广丰石油化工有限公司（下称“承租人”）于2020年5月8日签订了《湖北汉孝高速公路机场北服务区经营权租赁协议书》（下称“《租赁协议》”）。租赁期自2020年1月1日起至2036年12月9日，租赁费共计6416万元。

《租赁协议》生效后，承租人对于2022年12月20日到期的租赁费300万元和2022年12月31日到期的租赁费1283.2万元，在经项目公司多次催告后，仍逾期未支付。

2023年2月24日，项目公司向湖北省武汉市黄陂区人民法院对承租人提起诉讼，要求承租人支付租赁费以及违约金。法院于2月27日正式受理该案件，并依据程序依法查封、扣押、冻结了承租人的部分财产。案件审理过程中，承租人提起反诉。

然而，承租人于2023年5月31日应付的683.2万元租金再次逾期。为最大限度维护基金和投资人利益，项目公司向法院提请追加诉讼请求，申请追缴承租人应付未付租金683.2万元及相应违约金。

8月11日，华夏基金接到法院一审判决书，承租人于判决生效之日起十日内向项目公司支付租赁费2266.4万元及违约金，驳回承租人的全部反诉请求。

“对基金影响较小”

华夏基金称，截至6月30日，本项目底层资产湖北汉孝高速年度累计含税通行费收入为1.22亿元，同比增长15.9%。本诉讼所涉及的机场北服务区经营权租赁事项对项目公司每一年度(仅影响租赁期，即2020至2036年度)收入的影响为377万元，占每年预估收入的比例预计低于2%，因此承租人的违约对项目公司本年度及后续年度(截至2036年)的收入以及本基金可供分配金额产生的影响较小。

不过，本次判决为一审判决，目前尚未生效，当事人如不服判决，可依法提起上诉，本次诉讼的最终结果仍存在不确定性。

华夏基金对《华夏时报》记者表示，具体信息已经公告，基金方面胜诉了。REITs产品相对稳健，但各种投资都有风险。

通联数据显示，华夏越秀高速公路REIT于2021年12月成立，是第二批两只公募REIT之一，募集有效认购总户数达到10.87万户，募集3亿份，募集金额达到21.3亿元。

二季度被视为高速公路传统淡季，但季报显示，华夏越秀高速REIT二季度基金层面核心指标都保持着高速增长，实现合并收入5813.25万元，同比增长16.39%；EBITDA为4,394.51万元，同比增长21.54%。项目税后通行费收入5575.70万元，同比增长16.59%。值得一提的是，今年二季度的通行费收入，不仅超过了2019年和2021年同期，更创下了汉孝高速2006年通车以来的二季度最高纪录。

在可供分配金额方面，华夏越秀高速REIT表现同样出色，2023年二季度实现可供分配金额3779.11万元，同比增长14.19%。

从二级市场表现来看，截至8月15日收盘，华夏越秀高速公路REIT今年来下跌4.18%。成立两年来，至今累计微涨1.68%。

年内全面跑输市场

事实上，今年来不少REITs出现了“黑天鹅”事件。

8月3日，中航首钢绿能REIT公告称，受北京暴雨影响，位于北京市门头沟区的项目公司与外界的道路暂时中断，项目公司停运了三条焚烧线及一台汽轮发电机组，预估日均收入将降低101.82万元。

7月24日，华安张江光大REIT的公告显示，哲库科技（上海）有限公司于5月16日以邮件形式通知原始权益人其从张润大厦退租意向。该REIT在二季度成功完成扩募，扩募份额于6月16日正式上市，张润大厦正是扩募项目标的物。

有公募人士告诉《华夏时报》记者，基金招募说明书提示了各种可能的风险，很多是套话，但小概率事情一发生就是“黑天鹅”。

数据显示，上半年，28只REITs跑输市场，在总体下行行情中没有表现出防御属性。1—6月中证REITs指数下跌20.95%，除中金湖北科投光谷REIT外，其余所有REITs上半年均下跌，其中华夏中国交建REIT（-27.92%）跌幅最大，中信建投国家电投新能源REIT（-1.41%）跌幅最小。

琢磨金融研究院副院长刘璐告诉《华夏时报》记者，REITs年内业绩不佳，一方面是因为一些项目运营业绩没达到预期，投资人情绪降低；第二方面是投资者太过单一，认知也不足。

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